时隔两个月，7月制造业PMI回落1.2pct至49%，再次探至荣枯线下。和合期货表示，从历年经验来看，7月PMI季节性回落属于正常情况。 从整体数据上看，供需两端表现均不佳，生产端回落幅度较大，生产和新订单指数分别回落3.0、1.9个百分点至49.8%、48.5%。除此之外，分企业类型看，大、中、小型企业PMI指数分别下降0.4、2.8、0.7个百分点，均位于荣枯线以下，中型企业跌幅较大。 和合期货进一步阐述，尽管在多因素共同作用下，7月制造业PMI回落，但是建筑业PMI高歌猛进、服务业PMI高位企稳。分项数据看，7月建筑业PMI指数为59.2%，高于上月2.6个百分点。从行业情况看，土木工程建筑业商务活动指数、新订单指数和从业人员指数分别为58.1%、51.8%和51.9%，比上月上升0.2、1.6和1.0个百分点，体现了稳增长政策加快形成实物工作量，基建投资有望成为三季度经济增长中最具确定性的动力。  服务业PMI商务活动7月略有回落至52.8%，比上月下降1.5个百分点，但依旧位于较高水平，延续修复。服务业企业的预期也维持高位，7月服务业业务活动预期指数为58.8%，呈现持续好转趋势。 基建方面的确定性则来自充沛的资金。7月政治局会议提出“支持地方政府用足用好专项债务限额”，目前专项债务限额和余额之间还有1.5万亿的差值，这部分资金将为基建提供持续的支撑。此外，随着专项债以及“准财政”资金的逐步下发，在8月专项债资金基本使用完毕的政策导向下，3季度基建投资将有充足资金支持。 展望后市，和合期货表示，虽各地仍陆续出现散点疫情，但并未影响经济平稳运转，线下消费场景逐渐修复，疫情影响减弱，服务业指数维持高位，继续支撑经济恢复。随着季节性因素和报复性反弹之后的补偿性回落等短期因素后续会逐渐弱化。和合期货认为，内需的底部正在形成中。但值得注意的是，生产修复的速度偏慢，大宗商品价格回落和库存都将对此产生一定影响，但对中下游来说是个改善的机会。特别是在7月政治局会议之后，国内消费回升将继续成为经济的主要拉动力，汽车、家电促消费等困难行业将持续蓄力恢复。 郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。 |
