2022年，华宝基金研究总监，创新研发中心总经理钟琦正式成为基金经理，实现了职业生涯从研究到投资的跨越。 钟琦是典型的卖方研究背景的基金经理加入华宝基金前，曾任民生证券总裁助理，研究院院长海通证券文化传媒及有色金属行业首席分析师，TMT行业负责人，研究院执行院长，不仅有宏观研究的工作背景，而且研究领域广泛，跨越周期+成长 2021年6月，钟琦加入华宝基金，从卖方变为买方，2022年开始学习高级投资，正式管理基金基于多年对宏观政策和流动性的跟踪，钟琦选择了繁荣投资的方向，在今年的大起大落中获得了一些经验 三个支点 支持投资框架 作为一名在卖方研究领域有所建树的基金经理，多年的工作经验让钟琦知道，无论是研究还是投资，无论是周期，成长还是价值，所有的东西都是相通的，关键是要找到一套能够以不变应万变的投资方法他总结为繁荣投资，由流动性观察，繁荣研究和投资学科支撑 首先是流动性，这也是最重要的一点钟琦认为，流动性就像开水的火焰，是影响市场温度的重要变量，让火变大或变小的风就是宏观政策所以繁荣投资离不开宏观流动性环境甚至可以说，景气投资对流动性环境更加敏感，尤其是部分行业的局部流动性因素，是对应行业景气变化的重要信号 第二点是景气研究，这也是整个投资框架的中心钟琦对繁华的理解可以分为两类一种是基本面支撑的景气，即上市公司收入，利润等基本面指标的景气但是很多行业的景气度并不仅仅是受基本面的影响，比如房地产，所以就有了第二种宏观政策支持下的景气度，也就是在政策的支持下，整个行业的景气度都很好 第三点是投资纪律，即交易的系统化和纪律化钟琦认为，景气投资的特点是波动性大，止盈止损都要有纪律止盈止损的基础不仅是估值，还有流动性等重要的宏观信号一旦出现信号，就要坚决执行 同时，钟琦还特别提到，要想真正做好盛世的投资，还需要问自己两个问题:第一，这个行业好起来难吗换句话说，现在是不是这个行业的最高点，警戒边际减弱，第二，有没有突然出现拐点的新行业，比原来的好这涉及到投资机会成本的考虑，我们也需要警惕 看好增长和消费的深层机遇 站在当下，钟琦认为，从全球范围来看，美国加息可能会逐渐放缓流动性环境最差的时候，大概率已经过去，可以关注黄金，汇率等对流动性比较敏感的投资机会，国内方面，目前经济仍处于修复过程中，价值风格中的宏观波动期权价值相对较低建议重点挖掘增长和消费板块的机会 具体来看，成长风格内，钟琦主要看好新能源和自控其中，在新能源的风光储中，钟琦认为，风电上游主要原材料铜，铁，铝等大宗商品价格逐渐企稳，风电短期受益已经实现，同时，他对锂矿的产能释放和价格拐点仍有疑虑，对新能源汽车销量的影响仍需等待后期验证，因此也保持谨慎态度，相比较而言，钟琦认为，从目前的数据来看，PV的确定性可能大一点 不过，他也承认，新能源领域普遍挤满了交易除了新能源，投资者还可以关注成长确定性高的自主可控相关领域，如半导体设备，EDA，军工等这些行业与疫情关联度相对较小，需求逻辑相对独立，主要是对G的成长股他会优先选择基金配置低的科创板自下而上选股 除了新能源和自控两个方向，钟琦还特别提到，地产保底交割将有利于完成链条，股价更有弹性，但对基本面要求较高，尤其是优质的区域城商行和被回调的龙头地产，在情绪波动中具有进可攻退可守的特点。 郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。 |
